Pengukuran risiko perusahaan asuransi menggunakan VaR dan TvaR

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mengukur dan memodelkan risiko ekstrem perusahaan asuransi menggunakan pendekatan Value at Risk (VaR) dan Tail Value at Risk (TVaR) sebagai dasar penguatan manajemen risiko dan permodalan perusahaan asuransi. Data yang digunakan merupakan data historis klaim harian perusahaan asuransi periode 2019–2024 sebanyak 3.650 observasi yang telah melalui proses kurasi, validasi, dan dokumentasi secara ketat sehingga layak digunakan dalam analisis risiko. Analisis karakteristik data menunjukkan bahwa distribusi klaim bersifat heavy-tailed dan tidak mengikuti distribusi normal (p < 0,01), sehingga pendekatan VaR–TVaR dengan simulasi Monte Carlo menjadi relevan. Estimasi VaR dan TVaR dilakukan pada tingkat kepercayaan 95% dan 99% menggunakan pendekatan parametrik, historis, dan Monte Carlo. Hasil backtesting menggunakan uji Kupiec dan Christoffersen menunjukkan tingkat pelanggaran kurang dari 5%, yang menegaskan bahwa model VaR–TVaR yang dikembangkan valid dan akurat. Hasil penelitian menunjukkan bahwa TVaR memberikan estimasi risiko ekstrem yang lebih konservatif dibandingkan VaR, sehingga lebih representatif dalam menggambarkan potensi kerugian besar yang jarang terjadi. Luaran penelitian meliputi tersusunnya model VaR–TVaR yang tervalidasi, dataset klaim terkurasi, laporan backtesting, serta artikel ilmiah yang siap dipublikasikan. Temuan ini menegaskan pentingnya penerapan TVaR sebagai pelengkap VaR dalam penguatan kebijakan permodalan dan manajemen risiko perusahaan asuransi.